Đầu năm, Trung Quốc là một trong những lý do chính khiến dự báo tăng trưởng toàn cầu tương đối ảm đạm cho năm 2024. Sau gần ba năm tăng trưởng không ổn định và những trở ngại bất ngờ đến từ Trung Quốc, những câu chuyện tiêu cực từ các nhà đầu tư và nhà phân tích bắt đầu gia tăng, chi phối chương trình nghị sự của quốc gia này. Trên thực tế, dự báo đồng thuận của Bloomberg chỉ ra mức tăng trưởng chậm 4,5% của Trung Quốc vào năm 2024, thấp hơn đáng kể so với mức tăng trưởng 5,2% của năm ngoái và mức trung bình 10 năm là 6,2%, QNB lưu ý trong bài bình luận kinh tế của mình.
Tuy nhiên, trong những tháng gần đây, câu chuyện “ảm đạm và u ám” của Trung Quốc đã bị thách thức bởi sự kết hợp giữa những bất ngờ về dữ liệu tích cực và các biện pháp kích thích mạnh mẽ của chính phủ. Cho đến nay, điều này đã tạo ra sự điều chỉnh tăng đáng kể về kỳ vọng tăng trưởng cho quốc gia này trong năm nay.
Sau các đợt điều chỉnh và nâng cấp tăng trưởng GDP mới nhất, liệu vẫn còn dư địa để tăng trưởng của Trung Quốc trong năm nay không? Tất cả những tin tốt đã được chiết khấu chưa? Liệu quốc gia này có thể duy trì đà tăng trưởng lâu hơn nữa không?
Theo quan điểm của chúng tôi, vẫn còn chỗ cho triển vọng tăng trưởng hơn nữa đối với Trung Quốc trong năm nay, vì đà tăng trưởng và sự cải thiện trong tâm lý chung có thể tạo ra mức tăng trưởng trên mục tiêu (5%). Ba yếu tố chính duy trì quan điểm của chúng tôi.
Đầu tiên, dữ liệu đã gây bất ngờ theo hướng tăng và có dấu hiệu cho thấy đà tăng trưởng tích cực có thể tiếp tục trong một thời gian, dẫn đến việc nâng cấp dự báo tăng trưởng mới. Nền kinh tế Trung Quốc đã tăng trưởng với tốc độ theo năm là 5,3% trong quý 1 năm 2024, vượt xa dự báo của các nhà phân tích là khoảng 4,8% với biên độ đáng kể. Hơn nữa, loạt dữ liệu kinh tế bất ngờ tiêu cực ở Trung Quốc dường như đã cạn kiệt vào tháng 9 năm 2023 và tháng 1 năm 2024, chỉ ra một số sự bi quan đang tạo ra những bất ngờ tích cực.
Điều này được phản ánh qua những động thái gần đây trong Chỉ số bất ngờ kinh tế Citi dành cho Trung Quốc, một con số kịp thời đo lường tốc độ mà các chỉ số kinh tế đang đạt được trên hoặc dưới dự báo đồng thuận.
Thứ hai, chính phủ Trung Quốc quyết định tăng cường chính sách kích thích và thực hiện các biện pháp quyết liệt hơn để hỗ trợ nền kinh tế. Trong những quý gần đây, các hành động chính sách bao gồm một vài đợt cắt giảm lãi suất, bơm thanh khoản và chi tiêu tài khóa vào các dự án cơ sở hạ tầng.
Ngoài ra còn có hơn 100 sáng kiến mới hướng đến hỗ trợ cho nền kinh tế tư nhân, chi tiêu của người tiêu dùng và đầu tư trực tiếp nước ngoài. Trên hết, và có lẽ quan trọng nhất, chính phủ cũng đã giải quyết được những khó khăn về bất động sản trong những tuần gần đây, trong bối cảnh các công ty phát triển bất động sản phá sản và tình trạng chồng chất các bất động sản đã xây dựng nhưng chưa bán được.
Thứ ba, sản xuất dự kiến sẽ hỗ trợ nhiều hơn cho tăng trưởng ở Trung Quốc trong những tháng tới.
Nhìn chung, chúng tôi tin rằng vẫn còn chỗ cho những bất ngờ tích cực và điều chỉnh tăng trưởng GDP của Trung Quốc, và rằng các cơ quan chức năng có thể dễ dàng đạt được hiệu suất trên mục tiêu (tăng trưởng GDP 5%) vào năm 2024. Điều này được dự đoán dựa trên những bất ngờ liên tục về dữ liệu tích cực, các biện pháp kích thích chính sách mạnh mẽ hơn và sự khởi đầu của quá trình phục hồi sản xuất toàn cầu.
