Sự phục hồi ở Châu Âu mất đà và lạm phát cơ bản ở mức thấp kỷ lục đã gia tăng áp lực đối với Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) trước cuộc họp tuần này. Việc gia tăng mua trái phiếu rất có thể xảy ra, nhưng quyết định chính thức có thể phải đợi đến tháng 12/2020. Ngày 29/10/2020, ECB sẽ đưa ra thông báo lãi suất mới; áp lực lên các ủy viên Hội đồng quản trị ECB là rất lớn. Lạm phát trong tháng 9 đã xuống mức -0,3%, mức thấp chưa từng thấy kể từ cuộc khủng hoảng đồng Euro; lạm phát cơ bản trong tháng 9 được ghi nhận ở mức 0,2%, thấp hơn nhiều so với mức thấp kỷ lục 0,6% được ghi nhận vào năm 2015.
Thêm vào đó, kể từ tháng 9, triển vọng đã xấu đi khá nhiều do bệnh dịch tái bùng phát. Ở một số nơi đã áp dụng đóng cửa xã hội; thậm chí, ngay cả khi không có các hạn chế chính thức, nguy cơ lây nhiễm cũng khiến các hoạt động kinh tế gặp rủi ro. Điều này có thể được thấy trong dữ liệu giao dịch thẻ của Thụy Điển, cho thấy sự phục hồi tiêu dùng của người Thụy Điển gần đây đã bị đình trệ. Nhiều dự báo nhanh khác nhau gần đây, nhất là chỉ số sơ bộ PMI đối với tháng 10, đưa ra dự báo sự phục hồi không những mất đà, mà còn có nguy cơ đảo chiều. Trong những tuần gần đây, biểu dấu “W”, tức là giảm kép đã trở lại như một kịch bản có thể xảy ra ở Châu Âu.
Như trước đây, chính sách tài khóa phải thực hiện nhiệm vụ trước tiên, nhưng trong tình hình hiện nay, ECB sẽ khó có thể khoanh tay đứng nhìn. Một số thành viên bày tỏ lo ngại, các dự báo hiện có, bao gồm cả lạm phát cơ bản sẽ tăng lên 1,1% vào năm 2022, là quá lạc quan. Tuy nhiên, các phát biểu và bình luận gần đây cho thấy mọi thứ đang được vận hành, ví dụ, Kinh tế trưởng Philip Lane tuyên bố rằng ECB không hết công cụ.
Tỷ lệ mua hàng trong khuôn khổ của chương trình đối phó đại dịch hiện nay (PEPP) đã tăng lên trong những tuần gần đây sau khi suy giảm trong mùa hè vửa qua. Vào tháng 6, chương trình đã được tăng thêm 600 tỷ EUR lên 1,350 tỷ EUR, nhưng chương trình này chỉ diễn ra tới cuối năm sau. Việc gia hạn hay chương trình mở rộng mới có lẽ là những biện pháp rõ ràng nhất trong tầm tay của ECB. ECB có thể thông báo điều này vào ngày 29/10, nhưng có thể Christine Lagarde và các đồng nghiệp muốn đợi đến cuộc họp tháng 12 khi các quan chức ECB đưa ra những dự báo kinh tế mới.
(Đại sứ quán Việt Nam tại Thuỵ Điển)
