Nhật Bản đã đưa ra cảnh báo cứng rắn nhất từ trước đến nay đối với các nhà giao dịch về ý định can thiệp vào thị trường tiền tệ sau khi đồng yên trượt xuống mức yếu nhất trong khoảng 34 năm so với đồng đô la.
Đồng tiền của quốc gia này đã giảm xuống mức 151,97 so với đồng bạc xanh vào đầu ngày thứ Tư tại Tokyo – vượt quá mức mà các nhà hoạch định chính sách đã can thiệp vào tháng 10 năm 2022 – trước khi các bình luận từ các quan chức chính phủ về sự sẵn sàng hành động của họ đã đẩy đồng yên lên mức mạnh nhất trong ngày.
“Chúng tôi đang theo dõi các động thái của thị trường với cảm giác cấp bách cao”, Bộ trưởng Tài chính Shunichi Suzuki cho biết. “Chúng tôi sẽ thực hiện các biện pháp táo bạo chống lại các động thái quá mức mà không loại trừ bất kỳ lựa chọn nào”. Việc Suzuki ám chỉ đến hành động táo bạo thường được hiểu là can thiệp trực tiếp vào thị trường tiền tệ.
Masato Kanda, quan chức tiền tệ hàng đầu, sau đó đã nhắc lại thông điệp rằng các động thái đầu cơ trên thị trường sẽ không được dung thứ sau cuộc họp ba bên giữa các bộ trưởng, ngân hàng trung ương và cơ quan quản lý tài chính.
Đồng yên giảm nhanh ngay cả sau khi Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất lần đầu tiên kể từ năm 2007. Việc thiếu định hướng chỉ ra chính sách thắt chặt hơn nữa trong ngắn hạn và sự khăng khăng của ngân hàng trung ương rằng các điều kiện tài chính sẽ vẫn dễ dàng đã đẩy đồng yên theo hướng ngược lại – điều mà các nhà giao dịch đã nắm bắt.
Trong khi Kanda cho biết BOJ sẽ cân nhắc giải quyết tình hình bằng chính sách tiền tệ nếu các động thái tiền tệ ảnh hưởng đến triển vọng của nền kinh tế hoặc lạm phát, thì ngân hàng trung ương được coi là không muốn mạo hiểm hơn một thập kỷ làm việc để tạo áp lực giá bằng cách lao vào một loạt các đợt tăng lãi suất để hỗ trợ đồng yên.
Điều đó khiến Nhật Bản trông chờ Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu cắt giảm lãi suất của Hoa Kỳ, một động thái gián tiếp hỗ trợ đồng yên bằng cách gây sức ép lên đồng đô la. Nhưng thị trường cho rằng động thái đó vẫn còn cách xa nhiều tháng nữa, với các hợp đồng hoán đổi định giá đợt cắt giảm đầu tiên của Fed vào tháng 7.
Tất cả đều chỉ ra một cuộc giằng co ngày càng tăng giữa các nhà hoạch định chính sách và thị trường về mức giá mà đồng yên có thể giảm. Các nhà giao dịch đã coi 152 yên đổi một đô la là ranh giới tiếp theo và đã thiết lập các tùy chọn cược để tận dụng.
Theo các nhà giao dịch, động thái này sẽ kích hoạt một số rào cản quyền chọn loại trừ và một sự vi phạm có thể khiến đồng tiền Nhật Bản tiếp tục giảm, chỉ ra các nhà đầu tư cần bảo vệ vị thế của mình.
Theo dữ liệu từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai từ năm 2006, các quỹ đầu cơ và các nhà quản lý tài sản kết hợp đã nắm giữ mức vị thế giảm giá gần kỷ lục so với đồng tiền của Nhật Bản vào tuần trước.
“Xét theo lịch sử gần đây, việc vi phạm 152 có thể thúc đẩy sự can thiệp”, Rodrigo Catril, chiến lược gia FX cấp cao tại National Australia Bank Ltd. ở Sydney cho biết. “Việc phá vỡ mức cao trước đó đã đẩy nhanh động thái này”, ông nói, ám chỉ đến đồng đô la-yen.
Các nhà chức trách ở Tokyo đã chi 9,2 nghìn tỷ yên (60,6 tỷ đô la) vào năm 2022 để hỗ trợ đồng yên trong ba lần, mỗi lần đều khẳng định rằng họ không bảo vệ bất kỳ mức tiền tệ cụ thể nào.
Bằng cách dàn dựng cuộc họp ba bên đầu tiên giữa các bộ và ngân hàng trung ương kể từ tháng 5, chính quyền Nhật Bản đã để lại cho mình rất ít lựa chọn còn lại để tăng cường yếu tố sợ hãi cho những người đầu cơ.
Thống đốc BOJ Kazuo Ueda đã đưa ra rất ít sự hỗ trợ cho đồng tiền trong bài phát biểu của mình tại quốc hội. Mặc dù ông cho biết sẽ theo dõi chặt chẽ tác động của tỷ giá hối đoái đối với nền kinh tế, nhưng ông cho biết chính sách tiền tệ của quốc gia là phạm vi của bộ tài chính.
Thành viên hội đồng quản trị BOJ Naoki Tamura cho biết hôm thứ Tư rằng cách thức quản lý chính sách tiền tệ sẽ cực kỳ quan trọng để bình thường hóa chậm rãi và ổn định nhằm chấm dứt tình trạng nới lỏng trên quy mô lớn một cách phi thường.
Những bình luận đó từ thành viên diều hâu nhất của ngân hàng trung ương không làm gì để thay đổi câu chuyện rằng các điều kiện sẽ vẫn dễ dàng ở Nhật Bản trong thời điểm hiện tại mà không cần tăng lãi suất mạnh mẽ.
Các nhà đầu tư kỳ vọng chênh lệch lãi suất giữa Nhật Bản và các nền kinh tế phát triển khác, đặc biệt là Hoa Kỳ, sẽ vẫn ở mức lớn ngay cả sau khi BOJ chấm dứt chế độ lãi suất âm cuối cùng trên thế giới vào tuần trước. Điều đó đã làm suy yếu đồng yên khi các nhà đầu tư ưa chuộng các loại tiền tệ có lợi suất cao hơn ở những nơi khác.
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vào khoảng 4,2%, cao hơn khoảng 3,5 điểm phần trăm so với trái phiếu Nhật Bản, gần với khoảng cách lớn nhất trong thập kỷ qua.
